香溢融通今日同时披露了两项往期巨额贷款不能如期收回的公告，其一已诉至法院。
□本报 孙晓霞/文 7月21日，央行宣布人民币汇率形成机制改革后，面容清秀、眼光柔和的赵介豪虽然与十年前一样忙碌而又从容地往返于大陆与香港之间，但相比以往，其与内地银行及企业交流的内容丰富了很多。 身为摩根大通亚太有限公司主管风险管理的董事总经理，赵介豪最近明显地感觉到了国内经济主体为规避汇率风险所产生的市场需求，“中国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，这使得很多中国金融机构以及有海外业务的企业对风险管理的需求日益强烈。” 正如其判断，有关*策的颁布路径也逐渐地呈现出对这一趋势的呼应：8月9日，人民银行发布了《关于扩大外汇指定银行对客户远期结售汇业务和开办人民币与外币掉期业务有关问题的通知》；8月10日，又发布了《关于加快发展外汇市场有关问题的通知》。中国*府在外汇领域这一系列的组合拳，使得这位在全球最古老金融家族耕耘十年的老牌风险管理专家在中国的市场拓展更具现实意义。 数学专业出身的赵介豪对事物之间的微小变化有着职业性的敏感，他因此宣称，这是他在风险管理行业一呆就是十年的重要原因。十多年前，在英国剑桥大学毕业之后，他就接受了一些美资投行的邀请，替这些机构进行风险管理的分析。“有市场机会的地方就有风险。”在美国麻省理工大学博士毕业后，他就开始进入投资银行进行风险管理的分析。 纵横金融领域十年，他对如何进行企业风险管理总结出三条经验：第一是把风险转移给别人，这种情况下，需要在法律约束的合约下才可以有效进行；第二就是把风险去掉；第三是明白了某类风险之后，找出与这类风险相反的风险来对冲。而针对不同的风险类别，企业可以运用的风险管理产品众多，主要有外汇、利率、债券、股票、商品、指数。除此之外通胀率、经济增长率也常会成为风险管理的重要内容。 “目前，国内银行间的人民币风险管理市场还不存在，国内机构的资产负债表大部分以人民币为主。资金的来源除了有限的股票资金，大部分都是银行贷款或是一小部分大型企业发行的债券。因为债务是要定期还款，还有成本考虑，有再融资风险、利率风险和现金管理风险。对整个中国企业来讲，风险管理才刚刚开始。” 一直与国内银行业保持良好关系的赵介豪告诉，目前包括摩根大通在内的几十家外资银行在中国风险管理领域的合作伙伴多是国内的银行以及在海外有外汇业务的大型国企。“有机会接触外资银行的都是国有企业，而且比较少，不过最近呈现增多的迹象。” 几周前赵介豪参加的一次河南省风险管理研讨会令其印象深刻。“当时虽然有几十家企业第一次听说风险管理，但合作的热情非常高涨。中国市场潜力巨大，但同时这个市场也需要培育。要让企业意识到风险管理的意义最为重要。”据其介绍，仅2003年底到2004年，外资银行与国内银行合作开展衍生产品业务本金规模都很大，而很多国企十年来一直保持着与他们的合作关系。 在美国的金融界流传这样一句口头语，短期利率走势要听格老的话，长期利率走势最好还是查一查摩根大通一些买卖掉期的客户资料。这个评价之所以被赵介豪反复提及，是因为在全球最大的衍生产品市场———美国利率市场，摩根大通金融集团占了市场交易量的40%。其中，长期利率掉期的交易量已远远超过美国国债的交易量。 一直服务于摩根集团的这位美国名校高材生对自己所处机构的声誉引以为豪。“一百多年前，美国工业革命开始之后，经济蓬勃发展。类似铁路这样的项目投资由于投资数额大和预期回报期限太长，银行不愿意涉及这个风险，当时，摩根先生找了一些愿意承担这个风险的投资者，替美国*府发行了第一个长期债券。这里的风险就是铁路的信用风险。在当时，银行转移了这个风险。”他介绍到，除了债券市场，还包括证券市场，都是对银行贷款进行风险管理的工具。上世纪90年代初，随着一些国家和大企业开始到海外发债，亚洲的风险管理开始出现一些新的问题，“首先是债务成本。因为投资者要求的回报比银行贷款的成本高，借债方需要积极控制或降低成本。第二，举债的金额比银行贷款大，风险相对增大。第三，外汇风险。1997年的金融风暴由于货币的贬值也使亚洲很多企业懂得了风险管理。”这个时候也是赵介豪开始在亚洲金融市场大展拳脚的时期。 中国的金融风险管理市场已经有了十多年。到现在为止，大部分跟外资银行做交易的都以外币为主，需求主要来自债券风险管理和资产管理风险。能够直接跟外资银行做交易的也只限于一些大的企业和金融机构。大部分企业和机构投资者都是通过国内银行进行交易，然后这些中资银行再跟外资银行做背对背的对冲交易。造成这一现象的主要原因是，外资银行一般只对中国国有银行的信用有信心，觉得国有银行如果有问题，*府会提供支持，去年以来，*府对三大银行注入资本金就是一个例子。 喜欢挖掘事物之间关联性的赵介豪对中国风险管理业务发展的前提条件提出三点。“一般来说，一个新的风险管理产品在银行间出现有三个因素。一是市场需求，客户觉得银行来提供这一产品比他们自己管理好的多；二是监管和法律*策支持；三是新的风险管理产品有没有进一步发展空间，市场的需求是不是双向的。但总体而言，包括中国市场在内的亚洲市场正呈现出加速发展的态势。” 据其介绍，2003年底，中国机构和外资银行签订的风险管理合约总规模有1100多亿美元。主要参与这市场的外资银行有20到30家。2004年中旬，*府监管机构发文鼓励企业要积极管理债务风险，同时*府开始提前偿还超过百亿美元的世界银行和亚洲开发银行的美元债务。近年，有一些中资银行也开始自己做风险管理，直接给客户提供一些比较简单的风险管理产品。而从去年开始，银监会加强了对风险管理业务的监管。要求所有中资和外资银行必须申请到衍生产品牌照后才可以开始或继续进行业务，中国银行业第一次允许以赚钱为目的从事风险管理交易。 赵介豪相信，随着中国金融市场逐步开放，行业竞争逐步提高，风险管理会越来越重要。而无论是中海油收购美国的UNOCAL，五矿收购加拿大的NORANDA，或联想收购美国的IBM的个人电脑业务，他认为，中国企业实现国际化是必然发生的。而在这样的过程中，风险管理至关重要。中国企业跨国收购做好风险管理不仅仅体现在债务成本降低或收入增加这些马上看得到的成绩，更重要的是培养了企业对风险管理的文化，让企业对国际市场的变化更加敏感，让企业对扩大国际业务增加信心。“在中国存在着一部分每年的现金收入就有1000亿人民币的企业，现金收入如果增加1个百分点就会增加企业盈利的30%。未来，国内人民币风险管理的机会将会非常丰富。”
2、人造大理石